EQS-News: Mayr-Melnhof Karton AG: MM veröffentlicht Konzernergebnis 2025
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Mayr-Melnhof Karton AG: MM veröffentlicht Konzernergebnis 2025
17.03.2026 / 07:45 CET/CEST
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In einem herausfordernden Umfeld erfolgreich behauptet
• Erfolgreiches Hochfahren des konzernweiten Fit-For-Future Programms
zur nachhaltigen Ergebnisverbesserung
• Bereinigtes betriebliches Ergebnis steigt um 3 % (Pro-forma exkl.
TANN um 15 %)
• Bereits rd. 70 Mio. EUR Ergebnisbeitrag im Jahr 2025
• Nachhaltige Ergebnisverbesserung von mehr als 250 Mio. EUR in
2027 erwartet
• Bilanz gestärkt: Höhere Eigenkapitalquote, geringere Nettoverschuldung
• Dividendenerhöhung um 11 % auf 2,00 EUR/Aktie folgt neuer
Dividendenpolitik
• Absolute CO[2]-Emissionen um 11 % weiter reduziert
• Schwache Marktverfassung und strukturelle Überkapazitäten dauern an
Kennzahlen der MM Gruppe ‑ IFRS
Konsolidiert in Mio. EUR 2025 2024 +/-
Umsatzerlöse 3.885,3 4.079,6 -4,8 %
Bereinigtes EBITDA 418,2 418,5 -0,1 %
Bereinigtes betriebliches Ergebnis 195,4 190,0 +2,8 %
Bereinigte Operating Margin (%) 5,0 % 4,7 % +37 bp
Ergebnis vor Steuern 145,7 114,3 +27,4 %
Jahresüberschuss 77,0 110,5 -30,3 %
Gewinn je Aktie (in EUR) 3,86 5,41 -28,7 %
Cash Flow aus der Geschäftstätigkeit 231,1 516,3 -55,2 %
Peter Oswald, MM CEO: „Die MM Gruppe konnte sich 2025 in einem
herausfordernden Marktumfeld, das durch anhaltend schwache Konsumnachfrage
und Überkapazitäten in der europäischen Branche geprägt war, gut behaupten
und das bereinigte betriebliche Ergebnis gegenüber dem Vorjahr steigern.
Im Packagingbereich gelang es der Division Food & Premium Packaging, die
bereinigte Operating Margin auf solidem Niveau zu halten, während die
Division Pharma & Healthcare Packaging einen erfreulichen Anstieg
verzeichnete. Die Division Board & Paper zeigte vor allem infolge von
Kosteneinsparungen eine Verbesserung gegenüber dem Vorjahr, auch wenn das
Ertragsniveau weiterhin unbefriedigend blieb.
Angesichts der Notwendigkeit, die Ertragskraft und Wettbewerbsfähigkeit
unter anhaltend herausfordernden Rahmenbedingungen strukturell und
nachhaltig zu stärken, hat MM das gruppenweite Transformationsprogramm
Fit-For-Future hochgefahren und beschleunigt. Bereits in 2025 trug das
Programm beachtliche rund 70 Mio. EUR zum bereinigten betrieblichen
Ergebnis bei. Das Management ist zuversichtlich, in 2027 eine
Ergebnissteigerung von über 250 Mio. EUR im Vergleich zu 2024 (exkl. TANN)
unter Ausschluss marktbedingter Effekte zu realisieren, nachdem man bei
Programmstart noch von über 150 Mio. EUR ausgegangen ist.
Einmaleffekte beliefen sich in 2025 auf Ebene betriebliches Ergebnis auf
insgesamt 25,6 Mio. EUR (2024: 0 Mio. EUR). Diese enthalten den Ertrag aus
dem Verkauf der TANN Gruppe von 125,1 Mio. EUR, dem ein
Wertminderungsbedarf für Vermögenswerte bei Board & Paper von 70,5 Mio.
EUR sowie Aufwendungen aus Fit-For-Future Restrukturierungen von 29,0 Mio.
EUR gegenüberstehen.
Infolge eines deutlich erhöhten Steueraufwands lag der Jahresüberschuss
mit 77,0 Mio. EUR unter dem Vorjahr (110,5 Mio. EUR). Im Einklang mit der
aktualisierten Dividendenpolitik, die abhängig von Nettoverschuldung
(Nettoverschuldung/Eigenkapital 35 % – 55 %; Nettoverschuldung/Bereinigtes
EBITDA 1,5–2,5x), den geplanten Großinvestitionen, Zukunftseinschätzung
und dem Prinzip der Dividendenkontinuität eine Ausschüttungsquote von 40 %
– 60 % des Jahresüberschusses vorsieht, wird der 32. Ordentlichen
Hauptversammlung am 29. April 2026 eine Dividendenerhöhung um 11 % auf
2,00 EUR (2024: 1,80 EUR) für das Geschäftsjahr 2025 vorgeschlagen.
Die Nettoverschuldung des Konzerns konnte per Jahresende 2025 auf 913,7
Mio. EUR (31. Dezember 2024: 1.078,7 Mio. EUR) reduziert werden. Die
Kennzahl Nettoverschuldung zu Eigenkapital belief sich auf 43 %, die Quote
aus Nettoverschuldung/Bereinigtes EBITDA auf 2,2 (31. Dezember 2024: 51 %;
2,6).
Zur nichtfinanziellen Performance können wir erfreulich über eine 11 %
Reduktion der absoluten CO[2]-Emissionen berichten. Wesentliche Gründe
sind die fortgesetzte Umstellung auf erneuerbare Energiequellen im
Strombezug sowie Energieeffizienzmaßnahmen. Die Anzahl der Arbeitsunfälle
wurde neuerlich reduziert.
Mit Blick nach vorne verfolgt Food & Premium Packaging trotz anhaltend
vorsichtigen Konsumverhaltens eine gezielte Weiterentwicklung auf hohem
Niveau. Pharma & Healthcare Packaging wird vor allem in den USA weiter
wachsen, während einzelne Märkte in Europa noch verhaltener tendieren. In
der Division Board & Paper bleibt der marktbedingte Margendruck
anspruchsvoll, bietet aber zugleich starken Anreiz für weitere Effizienz-
und Qualitätssteigerungen.“
„Zielsetzung von MM bleibt es, die Kosten-, Technologie- und
Innovationsführerschaft im Kerngeschäft Kartonverpackung auch unter
anhaltend herausfordernden Marktbedingungen mit einem attraktiven,
nachhaltigen Angebot und einer entschlossenen Transformation zu
behaupten.“, so Oswald.
ERGEBNISRECHNUNG
Die konsolidierten Umsatzerlöse des Konzerns beliefen sich auf 3.885,3
Mio. EUR und lagen damit um 4,8 % bzw. 194,3 Mio. EUR unter dem
Vorjahreswert (2024: 4.079,6 Mio. EUR). Der Rückgang ist im Wesentlichen
auf den Verkauf der TANN Gruppe Anfang Juni zurückzuführen.
Der Anstieg des bereinigten betrieblichen Ergebnisses um 2,8 % auf 195,4
Mio. EUR – Pro-forma exkl. TANN +15,0 % – (2024: 190,0 Mio. EUR)
resultierte vor allem aus der Division MM Board & Paper. Die bereinigte
Operating Margin des Konzerns erhöhte sich auf 5,0 % (2024: 4,7 %) und der
bereinigte Return on Capital Employed belief sich auf 5,8 % (2024: 5,6 %).
Das bereinigte EBITDA lag bei 418,2 Mio. EUR (2024: 418,5 Mio. EUR),
woraus eine bereinigte EBITDA Margin von 10,8 % (2024: 10,3 %) resultiert.
Finanzerträge reduzierten sich im Wesentlichen infolge eines geringeren
Zahlungsmittelbestands sowie zinsbedingt auf 16,5 Mio. EUR (2024: 27,1
Mio. EUR). Der Rückgang der Finanzaufwendungen von -82,9 Mio. EUR auf
-53,4 Mio. EUR ist großteils auf ein niedrigeres Zinsniveau für variabel
verzinste Finanzierungen sowie weitere Tilgungen zurückzuführen. Das
„Sonstige Finanzergebnis – netto“ veränderte sich überwiegend
fremdwährungsbedingt auf -38,5 Mio. EUR (2024: -19,9 Mio. EUR).
Das Ergebnis vor Steuern stieg auf 145,7 Mio. EUR (2024: 114,3 Mio. EUR),
wobei die Erhöhung vor allem auf den Ertrag aus dem TANN Verkauf
zurückzuführen ist. Die Steuern vom Einkommen und Ertrag erhöhten sich im
Wesentlichen aufgrund der Auflösung von Verlustvorträgen der Board & Paper
Division auf 68,7 Mio. EUR (2024: 3,8 Mio. EUR), nachdem im Vorjahr
aktivierte Verlustvorträge u. a. der Ex-Essentra Packaging den Aufwand
reduzierten. Daraus ermittelt sich ein effektiver Konzernsteuersatz von
47,2 % (2024: 3,4 %), wobei der Normsteuersatz des Konzerns ca. 22,0 %
(2024: 19,0 %) beträgt.
Der Jahresüberschuss belief sich somit auf 77,0 Mio. EUR (2024: 110,5 Mio.
EUR).
Der Cash Flow aus der Geschäftstätigkeit veränderte sich auf 231,1 Mio.
EUR (2024: 516,3 Mio. EUR), im Wesentlichen aus einem Aufbau von Working
Capital.
VERLAUF DES 4. QUARTALS
Das 4. Quartal war insgesamt von einer weiterhin verhaltenen
Marktnachfrage geprägt. Die konsolidierten Umsatzerlöse lagen mit 905,8
Mio. EUR vor allem infolge des TANN Verkaufs unter dem Vorjahresniveau (4.
Quartal 2024: 1.010,8 Mio. EUR). Das bereinigte betriebliche Ergebnis lag
mit 43,5 Mio. EUR ebenfalls vor allem veräußerungsbedingt sowie aufgrund
geplanter Wartungsstillstände bei MM Board & Paper unter dem Vorjahr (4.
Quartal 2024: 63,7 Mio. EUR). Die bereinigte Operating Margin betrug 4,8 %
(4. Quartal 2024: 6,3 %). Das Ergebnis vor Steuern lag im Wesentlichen in
Folge einer Wertminderung bei MM Board & Paper in Höhe von 70,5 Mio. EUR
bei -57,2 Mio. EUR (4. Quartal 2024: 43,4 Mio. EUR), der
Periodenüberschuss bei -89,5 Mio. EUR (4. Quartal 2024: 58,2 Mio. EUR).
Infolge der Auflösung von Verlustvorträgen der Board & Paper Division
beliefen sich die Steuern vom Einkommen und Ertrag auf -32,3 Mio. EUR,
nachdem im Vorjahresquartal ein positiver Betrag in Höhe von 14,8 Mio. EUR
aufgrund der Aktivierung von Verlustvorträgen, im Wesentlichen aus der
Ex-Essentra Packaging, auszuweisen war. Der Cash Flow aus der
Geschäftstätigkeit belief sich auf 251,8 Mio. EUR (4. Quartal 2024: 348,7
Mio. EUR).
Das bereinigte betriebliche Ergebnis von MM Food & Premium Packaging lag
mit 38,4 Mio. EUR vor allem aufgrund des TANN Verkaufs unter der
Vorjahresperiode (4. Quartal 2024: 48,8 Mio. EUR). Die bereinigte
Operating Margin zeigte sich stabil bei 10,9 % (4. Quartal 2024: 11,2 %).
MM Pharma & Healthcare Packaging verzeichnete beim bereinigten
betrieblichen Ergebnis insbesondere durch Effizienzsteigerungen eine
Erhöhung auf 8,0 Mio. EUR (4. Quartal 2024: 3,0 Mio. EUR). Die bereinigte
Operating Margin verbesserte sich auf 5,4 % (4. Quartal 2024: 2,2 %).
Das bereinigte betriebliche Ergebnis von MM Board & Paper lag mit -0,4
Mio. EUR vor allem infolge geplanter Wartungsstillstände und der höheren
CO[2]-Kompensation im Vorjahr unter dem Vergleichswert (4. Quartal 2024:
11,9 Mio. EUR). Die bereinigte Operating Margin belief sich damit auf -0,1
% (4. Quartal 2024: 2,5 %).
AUSBLICK
Die gesamtwirtschaftlichen und branchenspezifischen Rahmenbedingungen
bleiben auch 2026 sehr herausfordernd. Ein verhaltener Privatkonsum in
Europa, geopolitische Unsicherheiten sowie anhaltende Überkapazitäten im
Karton- und Papierbereich prägen weiterhin das Marktumfeld.
Vor diesem Hintergrund verfolgt MM konsequent das Ziel, seine Wettbewerbs-
und Ertragskraft in den drei Divisionen durch die Fokussierung auf
Kosten-, Technologie- und Innovationsführerschaft zu stärken und weiter
auszubauen.
Im Zentrum steht das konzernweite Fit-For-Future Transformationsprogramm.
Nach einem bereits signifikanten Ergebnisbeitrag im Jahr 2025 ist das
Management zuversichtlich, in 2027 eine Ergebnissteigerung von über 250
Mio. EUR gegenüber 2024 (exkl. TANN) unter Ausschluss marktbedingter
Effekte zu realisieren. Dies übertrifft die ursprüngliche Erwartung von
über 150 Mio. EUR beim Programmstart deutlich. Ergänzend werden selektive
strukturelle Anpassungen zur Steigerung der Wettbewerbsfähigkeit
fortgeführt.
Unsere Investitionen werden sich auch in 2026 auf die Stärkung der
Wettbewerbsposition und die weitere Erhöhung des Anteils erneuerbarer
Energien konzentrieren. Das Investitionsvolumen wird voraussichtlich rund
250 Mio. EUR betragen. Die jährlichen Wartungsstillstände in der Division
Board & Paper sind für das 3. und 4. Quartal vorgesehen und betreffen
erneut vor allem die beiden Karton- und Papierwerke in Polen und Finnland.
Die damit verbundenen Aufwendungen werden aktuell auf rund 40 Mio. EUR
geschätzt (2025: rd. 36 Mio. EUR).
Im umweltbezogenen Bereich bleiben Dekarbonisierung, Wassereffizienz,
Biodiversität und Abfallvermeidung unsere Schwerpunkte. Im sozialen
Bereich setzen wir auf kontinuierliche Verbesserung der Arbeitssicherheit
und Unfallprävention. Gleichzeitig soll die intensive Zusammenarbeit mit
Kunden und Lieferanten zur Erstellung innovativer und nachhaltiger
Lösungen weiter intensiviert werden.
Die MM Gruppe blickt trotz des weiterhin anspruchsvollen Marktumfelds
zuversichtlich in die Zukunft. Unsere ausgewogene Aufstellung in drei
Divisionen, ein attraktives Produktportfolio, eine gut investierte
Anlagenbasis sowie die solide Finanzierung bilden eine starke Grundlage,
um auch unter schwierigen Rahmenbedingungen erfolgreich zu agieren und
langfristig Mehrwert zu schaffen.
MM beobachtet genau die aktuellen Entwicklungen im Nahen Osten und
mögliche Auswirkungen auf den Konzern. MM ist in der Region mit zwei
Verpackungswerken der Division MM Food & Premium Packaging tätig, welche
2025 rd. 2 % zum Konzernumsatz und rd. 6 % zum bereinigten EBITDA des
Konzerns beitrugen. Mit Betriebsunterbrechungen muss gerechnet werden.
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Die Presseaussendung sowie ein Video-Statement des Vorstandes sind im
Internet unter: [1] www.mm.group verfügbar.
Der Geschäftsbericht 2025 ist ab 8. April 2026 verfügbar.
Nächster Termin:
28. April 2026 Ergebnisse zum 1. Quartal 2026
Für weitere Informationen wenden Sie sich bitte an:
Mag. Stephan Sweerts-Sporck, Investor Relations, Mayr-Melnhof Karton AG,
Brahmsplatz 6, A-1040 Wien
Tel.: +43 1 501 36-91180,
E-Mail: investor.relations@mm.group, Website: www.mm.group
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